Investing.com — Bernstein, genişbant pazarlarında rekabet baskısının artması nedeniyle büyük ABD telekom şirketlerinin hedef fiyatlarını düşürdü. Kablo operatörlerindeki sürekli abone kayıpları ile sabit kablosuz erişim (FWA) ve fiber altyapının ilerleyişini gerekçe gösterdi.
Aracı kurum, Charter Communications (NASDAQ:CHTR) için hedef fiyatını 380 dolardan 350 dolara indirirken, Comcast (NASDAQ:CMCSA) için hedefini 37 dolardan 36 dolara düşürdü.
Analistler, Charter için genişbant kayıplarının artmasına ve FWA ile fiber rekabetinin “toparlanmayı geciktirmesi ve pazarlama maliyetlerini artırması” beklentisine dikkat çekti.
Kablo sektörü, FWA ve fiber altyapının pazarın her iki ucunda da genişlemesiyle büyük darbe aldı. Comcast ve Charter birlikte 2025’in ilk yarısında 550.000 konut genişbant abonesi kaybetti. Bu rakam bir önceki yıla göre yaklaşık 160.000 daha fazla.
Aynı dönemde, genişbant sektörünün büyümesi fiber ve FWA’nın pazar payı kazanımlarıyla istikrarlı kaldı.
Bernstein analisti Laurent Yoon şöyle yazdı: “AT&T yakında FWA tekliflerini agresif bir şekilde genişletmek için ek spektrumla donanacak. Bu net abone artış hızının önemli ölçüde yavaşlaması pek olası değil.”
Firma, AT&T’nin (NYSE:T) yeni spektrumunu tam olarak kullanıma sunduğunda, Charter ve Comcast’in her birinin çeyrek başına 20.000 ila 35.000 ek genişbant abone kaybıyla karşılaşabileceğini tahmin ediyor. Bu durum kablo üzerindeki baskıyı daha da artırıyor.
Fiber, 76 milyondan fazla geçiş ve kablo ağlarıyla artan örtüşme ile büyük bir tehdit olmaya devam ediyor. Bernstein, fiberin zamanla pazarın yüzde 40’ından fazlasını ele geçirmesini beklerken, FWA’nın kendi segmentini güvence altına almaya devam edeceğini öngörüyor.
Bu durum, kablo şirketlerini ortada sıkışmış bırakıyor ve fiyatlandırma ile pazarlama harcamaları arasında denge kurma baskısı yaratıyor.
Yoon, fiber altyapı kurulumlarının getiriler azaldıkça sonunda yavaşlamasını beklerken, “FWA’nın etkisinin kablo şirketleri için uzun süre devam edeceği” konusunda uyardı.
Uydu genişbantı şu anda önemsiz bir paya sahip olsa da, teknoloji iyileştikçe ve maliyetler düştükçe uzun vadede ek baskı kaynağı olabileceği de belirtildi.
Aşağı yönlü ayarlamalara rağmen, Bernstein, Charter’ın temellerinin sağlam kaldığını belirtti. İstikrarlı veya artan gelir ve EBITDA ile 2026’dan itibaren sermaye harcamalarının azalmasıyla serbest nakit akışında önemli bir artış olacağını vurguladı.
Bununla birlikte, Comcast’in abone erozyonunu dengelemek için daha yüksek pazarlama harcaması gerektiren kısa vadeli zorluklarla karşı karşıya kalmaya devam ettiği belirtildi.
Genel olarak, Yoon, ABD telekomünikasyon sektöründeki rekabetin “öngörülebilir gelecekte daha da yoğunlaşacağına” inanıyor. Bu durum kablo operatörleri için giderek zorlaşan bir ortam yaratıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
