Investing.com — Federal Reserve’in en son faiz oranı projeksiyonları, politika yapıcıların büyük ölçüde iki kampa ayrıldığını gösteriyor. Bu bilgi BCA Research analistlerinden geliyor.
Müşterilerine yazdıkları notta analistler, faiz belirleyen Federal Açık Piyasa Komitesi’ndeki yedi katılımcının bu yıl hiç faiz indirimi beklememesine karşın, sekiz katılımcının 2025 sonuna kadar 50 baz puanlık indirim öngördüğünü belirtti.
Stratejistlere göre, ilk grup Başkan Donald Trump’ın kapsamlı tarife gündeminin önümüzdeki birkaç ay içinde enflasyonda sürekli bir yükselişe neden olma riskine daha fazla önem veriyor. İkinci grup ise tarifelerin etkisinin daha “geçici” olacağına inanıyor.
Analistler, kendilerinin daha çok ikinci düşünce tarzına yakın olduklarını belirtti. Onlara göre “tarifelerin enflasyonu daha anlamlı şekilde etkilemesini tamamen bekliyoruz. Ancak Mayıs ayında fiyatların bu kadar iyi kontrol altında olması, firmaların fiyatları yükseltmek için herhangi bir bahane aramadığını gösteriyor. Firmalar ancak tarifeler onları zorladığında isteksizce fiyat artışına gidecek.”
Analistler şöyle devam etti: “Bu, beklentilere dayalı bir enflasyon sarmalının ortaya çıkmasını bekleyeceğiniz türden bir ortam değil.”
Çarşamba günü Fed, iki günlük toplantısının ardından faiz oranlarını %4,25 ile %4,5 aralığında sabit tutma kararı aldı. Bununla birlikte, resmi projeksiyonlar politika yapıcıların bu yıl borçlanma maliyetlerini düşürmeyi hala beklediklerini gösterdi.
Önemli “nokta grafiği” güncellemesinde, bu yıl için iki adet 25 baz puanlık faiz indirimi öngörüldü. Bu, Mart ve Aralık aylarındaki önceki tahminlerle uyumlu. Ancak gelecek yıl ve 2027’deki indirim hızı yavaşlatıldı. Bu durum, Fed’in enflasyonu %2 hedefine indirmek için daha uzun bir mücadeleye hazırlanabileceğini gösteriyor.
Başkan Jerome Powell, Trump’ın tarife hamlesinin etkisinin muhtemelen yaklaştığını ve tüketici fiyatlarında “anlamlı” bir artışa yol açabileceği konusunda uyardı.
Powell ayrıca “kimsenin bu faiz oranı yollarını büyük bir inançla tutmadığını” belirtti. Son zamanlarda birçok ekonomist, Trump’ın cezalandırıcı tarifelerinin enflasyonist baskıları yeniden alevlendirebileceğini, işgücü talebini azaltabileceğini ve genel ekonomik faaliyeti olumsuz etkileyebileceğini söyledi.
Politika yapıcılar artık enflasyonun 2025 sonunda şu anki seviyesinin üzerinde %3’te olacağını öngörüyor. Büyümenin %1,4’e yavaşlaması ve işsizliğin %4,5’e yükselmesi bekleniyor. Bu projeksiyonlar, yüksek fiyatlar ve zayıf ekonomik faaliyet dönemi olan nispeten ılımlı bir stagflasyon tablosu çiziyor.
Açıklamanın ardından BCA Research analistleri, tahvil yatırımcılarına “döngüsel yatırım ufkunda kıyaslama üstü portföy süresi korumalarını ve süre-nötr 2 yıllık/10 yıllık Hazine eğrisi dikleştiricileri tutmalarını” tavsiye etti.
Analistler şunları da ekledi: “Ayrıca Ocak 2026 fed fon vadeli işlem sözleşmesinde taktiksel kısa pozisyonu tutmaya devam ediyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
